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中國集團戰略與集團管控專(zhuān)家 / 國資國企改革咨詢(xún)服務(wù)專(zhuān)家
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一、相關(guān)政策
2018.09 中辦國辦印發(fā)《關(guān)于加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束的指導意見(jiàn)》
2018.11 《關(guān)于進(jìn)一步做好“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)處置工作的通知》（發(fā)改財金〔2018〕1756號）
2022年5月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見(jiàn)》
2022年6月30日，上交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場(chǎng)功能支持企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)的通知》。
2022年7月1日，國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資有關(guān)工作的通知》發(fā)改辦投資〔2022〕561號
二、債務(wù)化解與融資的總體思路
根據企業(yè)現狀和未來(lái)發(fā)展規劃，對企業(yè)自有資金投入、外部戰略投資者引入以及債務(wù)性融資等多種融資方式進(jìn)行系統性比較分析，合理確定籌資結構，應本著(zhù)企業(yè)價(jià)值最大化以及企業(yè)資金成本最小化的目標來(lái)確定籌資結構。
1、融資思路：首先確定投資需求，通過(guò)比較投資收益和資金成本來(lái)決定。其次，在充分利用內部資金來(lái)源之后，再考慮外部融資問(wèn)題。在外部融資渠道中，在政策性融資的基礎上，適當引入外部資本；
2、資金的結構要注重配比性，用于固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，以中長(cháng)期融資方式籌措為宜。
三、構建更理解市場(chǎng)的全域資產(chǎn)證券化——資本化
1、實(shí)體資產(chǎn)證券化（增信，去劣，改善現金流的信托化，發(fā)債，上市）
2、現金資產(chǎn)證券化（債券，信托及理財產(chǎn)品，股票，保證金，股債結合）
3、債務(wù)資產(chǎn)證券化（債轉股，保理，債務(wù)包出售,MBS，CMBS）
4、證券資產(chǎn)證券化（再證券化，ETF，組合發(fā)債，換股收購，股轉債）
5、資源證券化（作價(jià)入股，發(fā)債，信托產(chǎn)品，期貨，未來(lái)產(chǎn)能出售，風(fēng)險探礦權，儲量信托產(chǎn)品，遠期固定價(jià)格合約）
6、資質(zhì)證券化（入股，收益權，總包權，特許權，未來(lái)現金流發(fā)債）
7、知識產(chǎn)權證券化（入股，科技貸，期權期股，人力資本，權利金，使用費，衍生品）
8、市場(chǎng)優(yōu)勢證券化（低價(jià)購股，作價(jià)占股，并購權力，品牌化收益，網(wǎng)絡(luò )化收益，合作門(mén)檻導致的股權，權利金）
四、地方政府化債——全域國資經(jīng)營(yíng)與城市運營(yíng)深度的結合
1、小產(chǎn)權，無(wú)產(chǎn)權土地的激活與經(jīng)營(yíng)（農改超，公交場(chǎng)站該停車(chē)場(chǎng)）
2、低效土地激活（恒大威尼斯）濕地經(jīng)營(yíng)（杭州堪為典范）
3、老字號資產(chǎn)的盤(pán)活
4、道路橋梁隧道經(jīng)營(yíng)
5、城投經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)資源的橫向轉移應用
6、公園，體育，展覽館，廣場(chǎng)，地下空間經(jīng)營(yíng)空間拓展
7、農地流轉及農地盤(pán)活探索
8、區位優(yōu)勢再造
9、宗教圣地做養老產(chǎn)業(yè)（宗教情緒移情效應）
10、區域人脈經(jīng)驗（學(xué)者官員企業(yè)家名人名家的聯(lián)絡(luò )網(wǎng),寧興集團）
11、區域商幫經(jīng)營(yíng)（浙商雜志）
12、本地金融需求與資源對接
五、低效無(wú)效資本盤(pán)活
1、在三去一降一補中找到資產(chǎn)置換，債務(wù)置換，不良債務(wù)處置機會(huì )
2、打造重組基金，推動(dòng)債務(wù)重組，資產(chǎn)重組，業(yè)務(wù)重組，股權重組等各種相關(guān)的機會(huì )與空間
3、把機關(guān)事業(yè)單位資產(chǎn)盤(pán)活作為一個(gè)大亮點(diǎn)，把各類(lèi)公共事業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行集中經(jīng)營(yíng)
4、小產(chǎn)權及產(chǎn)權不清晰土地的集中經(jīng)營(yíng)
5、長(cháng)租房與共享產(chǎn)權房屋的經(jīng)營(yíng)
6、各類(lèi)療養院，會(huì )議中心，招待所，樓堂館所類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)
7、市政資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)性探索
8、體育文化類(lèi)資產(chǎn)的集中管理和經(jīng)營(yíng)性探索
9、排污權，頻道權，碳排放權，資源開(kāi)發(fā)權交易
10、大數據基礎設施及商業(yè)化使用等等多個(gè)的資產(chǎn)盤(pán)活，賦予流動(dòng)性，有效配置，經(jīng)營(yíng)性探索乃至市場(chǎng)化探索
六、華彩咨詢(xún)可以提供的服務(wù)模塊
1、十四五規劃修編
2、投融資優(yōu)化
3、全面風(fēng)險管理與應對措施
4、風(fēng)險內控體系建設
5、法務(wù)、合規、風(fēng)險、內控 四位一體建設
6、債務(wù)化解方案
7、盤(pán)活存量資產(chǎn)與擴大有效投資
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