文/華彩咨詢(xún) 白萬(wàn)綱

引言

　　當前中特估（中國特色資本市場(chǎng)估值體系）對外正在面臨美特估（美國特殊時(shí)期資本市場(chǎng)估值體系調整），歐特估（歐盟及歐洲多國特殊背景及特殊競合時(shí)期資本市場(chǎng)估值體系調整）的挑戰。

　　同時(shí)中特估對內遇到雙碳、雙循環(huán)、數字中國、科創(chuàng )體系崛起，去卡脖子化等核心舉措疊加下的百年一遇的機遇，當然也面臨國際環(huán)境，環(huán)境壓力，出口受影響，信心不足等挑戰。

　　國務(wù)院國資委直面中特估的重大機遇和挑戰，著(zhù)力找出一批央國企當中能堪當大任重任的領(lǐng)頭羊企業(yè)，打造更多基層改革樣板和尖兵——世界一流示范在11家基礎上再擴容17家，新增世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范200家，科改企業(yè)擴大至672家，雙百企業(yè)擴大為580家——并希望通過(guò)這批尖兵殺出重圍，展現中國特色背后的優(yōu)勢與價(jià)值，引入中國資本市場(chǎng)為未來(lái)投資，為先進(jìn)性投資，共同把改革與發(fā)展的火焰燃亮，并最終落實(shí)到通過(guò)資本市場(chǎng)促進(jìn)普惠性財富再分配，促進(jìn)共同富裕的廣泛，長(cháng)期，使然性的實(shí)現。

　　本文共分為四個(gè)部分：

　　壹、中特估重塑的本質(zhì)是將高質(zhì)量發(fā)展穿透到資本市場(chǎng)的必然；

　　貳、美西方正在加速美特估與歐特估的調整與重塑；

　　叁、2023年以來(lái)國務(wù)院國資委工作風(fēng)格的全新變化；

　　肆、構建世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范六步法。

　　最后會(huì )附上創(chuàng )建世界一流示范企業(yè)和專(zhuān)精特新示范企業(yè)名單。

壹｜中特估重塑的本質(zhì)是將高質(zhì)量發(fā)展穿透到資本市場(chǎng)的必然

　　“中國特色資本市場(chǎng)估值體系”簡(jiǎn)稱(chēng)“中特估”，是證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在2022年底在金融街論壇年會(huì )上首提——核心要義是要探索建立具有中國特色的估值體系，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，提升估值定價(jià)的科學(xué)性和有效性。

　　一、中特估的核心與目標

　　中特估的核心在于解決A股市場(chǎng)估值結構不均衡的問(wèn)題，即部分行業(yè)和企業(yè)的估值水平與其基本面，國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰略給予的重視，產(chǎn)業(yè)地位（貢獻），產(chǎn)業(yè)促進(jìn)及國家競爭力貢獻，及社會(huì )貢獻等要項不匹配不對稱(chēng)，導致資本市場(chǎng)與社會(huì )對這些行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展前景，產(chǎn)業(yè)重要性，價(jià)值認知等存在偏差。尤其是央國企，作為國家經(jīng)濟建設及社會(huì )發(fā)展重要的支撐力量和產(chǎn)業(yè)安全，國家安全壓艙石，在關(guān)系國計民生的多個(gè)核心領(lǐng)域發(fā)揮著(zhù)舉足輕重乃至決定性的作用，但卻在資本市場(chǎng)上估值水平，投資者的重視程度，資本運作中的機構支持力度，卻長(cháng)期低于非國企和海外同行。

　　中特估的目標是建立一個(gè)服務(wù)于新時(shí)代與百年未有之大變局，在中華民族復興大局的引領(lǐng)下，引導重新認識和構建適應不同類(lèi)型央國企的估值定價(jià)邏輯和方法論，充分考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力、產(chǎn)業(yè)支撐，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，國家競爭力支撐，國家安全貢獻，溢出性產(chǎn)業(yè)價(jià)值，溢出性社會(huì )績(jì)效，成長(cháng)性、創(chuàng )新能力、社會(huì )責任等多方面因素，形成一個(gè)更加科學(xué)、前瞻，積極，合理、統籌，公正、有效，未來(lái)視角，中長(cháng)期價(jià)值表達，內在潛力價(jià)值外顯等特性的估值體系，讓資本市場(chǎng)和社會(huì )各利益相關(guān)者對企業(yè)價(jià)值有更準確，綜合，前瞻的判斷和預期。

　　二、中特估提出的背景分析

　　中特估的提出，是基于中國資本市場(chǎng)發(fā)展階段、資本市場(chǎng)改革取向，產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征、新時(shí)代中國特色社會(huì )主義經(jīng)濟格局，雙循環(huán)雙碳背景下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中國式現代化及現代化產(chǎn)業(yè)體系構建，國有資本做強做優(yōu)做大，國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，國有資本布局優(yōu)化，國企改革方向，公司發(fā)展能力等因素，把資本市場(chǎng)一般規律與中國市場(chǎng)的實(shí)際相結合，把全球產(chǎn)業(yè)邏輯和中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展特色相結合，把基于美西方資本市場(chǎng)積累多年并移植到中國的資本市場(chǎng)存量邏輯和針對性改革，反映金融為實(shí)體服務(wù)，突出央國企支撐和引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心性，杠桿性，根源性，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，產(chǎn)業(yè)結構調整，戰新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新經(jīng)濟促進(jìn)，新基建與新供應鏈結構變革，并最終落實(shí)到支撐和服務(wù)國家戰略。

　　中國資本市場(chǎng)處于新興+轉軌+調整+升級階段，市場(chǎng)主體多元化、分層化、機構化程度不斷提高，但由于經(jīng)典的散戶(hù)為主的厭惡風(fēng)險，喜好確定，追逐熱點(diǎn)，喜歡題材，偏重短線(xiàn)，熱衷社牛型對象等特點(diǎn)，對于偏穩健、低波動(dòng)、重短中長(cháng)結合，注重未來(lái)發(fā)展與產(chǎn)能長(cháng)線(xiàn)投資，堅守主業(yè)，對于機會(huì )與快錢(qián)不重視（厭惡，也是因為央國企的決策風(fēng)格決定的），高分紅的央國企投資意愿不高

　　同時(shí)中國產(chǎn)業(yè)結構正在加快調整優(yōu)化，新舊動(dòng)能正在轉換，戰略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，科創(chuàng )前瞻領(lǐng)域風(fēng)起云涌，我們在N多產(chǎn)業(yè)賽道上與國際領(lǐng)先者跟跑，并跑，甚至領(lǐng)跑，但傳統產(chǎn)業(yè)仍占較大比重，轉型升級仍面對諸多挑戰，仍面臨很多核心領(lǐng)域的卡脖子環(huán)節：人才，知識產(chǎn)權，材料，科技，裝備，產(chǎn)業(yè)環(huán)境等等，央國企所承擔著(zhù)重要任務(wù)和責任不言而喻。

　　中國公司治理水平正在不斷提高，央國企在治理升級，體制機制改革，活力提升，改革深化探索、提升效率、增強競爭力，控制力，引領(lǐng)力，創(chuàng )新力，抗風(fēng)險能力等方面銜枚疾進(jìn)，但這些改革成果需要給與一段時(shí)間才能傳導乃至變現為財務(wù)及經(jīng)營(yíng)指標，改革成效不能一蹴而就，唾手可得。

　　因此探索塑造與引導中特估，既是對央國企促進(jìn)專(zhuān)業(yè)競爭力建設，堅持初心與產(chǎn)業(yè)責任，價(jià)值重塑和激勵機制優(yōu)化的需要，也是對資本市場(chǎng)功能完善，提升價(jià)值分層辨析能力，精準配置資源，以正確而前瞻的估值理念引領(lǐng)金融更好的服務(wù)于實(shí)體，資源配置效率提升，并最終落實(shí)到提升資本市場(chǎng)的財富廣泛再分配，促進(jìn)共同富裕的需要。通過(guò)中特估，可以讓央國企在資本市場(chǎng)上獲得更合理的定價(jià)和評價(jià)，激發(fā)其內生動(dòng)力和活力，促進(jìn)其轉型升級和創(chuàng )新發(fā)展。

貳｜美西方正在加速美特估與歐特估的調整與重塑

　　當前，中國特色估值體系引發(fā)各界熱議，其實(shí)值得我們警惕的是“美特估”， “歐特估”也正在卯著(zhù)勁往前跑，美西方對我們的金融戰，除了美元霸權，美西方經(jīng)貿體系脫鉤斷鏈所謂去風(fēng)險化以外，還有一個(gè)此刻正在熱戰的戰場(chǎng)——資本市場(chǎng)。

　　一、美特估的現狀

　　美元一感冒全球發(fā)肺炎，不僅如此，美國對新興大國的資本市場(chǎng)的打印與潮汐式剪羊毛是駕輕就熟的，比如其通過(guò)各種手法高度影響乃至控制了香港資本市場(chǎng)后，把香港資本市場(chǎng)作為橋頭堡和瞄準器，不斷用香港股市迷蹤拳式的系統性熊市來(lái)促進(jìn)，催化，促成A股市的不振。

　　但美西方對中國最大的資本市場(chǎng)進(jìn)攻利器，其實(shí)是美西方多年積累而成，適合美西方價(jià)值觀(guān)，金融與資本利益，為美西方控制全球與利益虹吸鏈服務(wù)的估值體系（就是美國華爾街生意經(jīng)而已，不是什么所謂的國際標準或科學(xué)標準）。但我們也因種種原因被動(dòng)而無(wú)意識的接受了這套自命為正統的估值體系。

　　當今在美國正重塑其美特估，促進(jìn)其美債觸頂，制造回歸，軍工產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，能源與農產(chǎn)品高漲，數字經(jīng)濟高企，非美西方供應鏈被輸入風(fēng)險，非美西方標準科技被阻礙及打壓，美國與多級盟友間構建分層次有差別利益互換機制等拜登經(jīng)濟背景下的現狀適應于道德燈塔光芒崩塌下的美國夢(mèng)再敘事，說(shuō)穿了就是要在各種尷尬下強說(shuō)自己更好了，強顏歡笑稱(chēng)美國在最全盛時(shí)期，呼吁全球資本再認識，再投資，再重倉美股美債美國金融衍生品。

　　并通過(guò)對中概股等境外融資主體的壓迫與威逼，促使境外投資者給美國資本市場(chǎng)帶去更多的利益，從而慷境外投資者之慨，搶花獻佛。

　　二、歐特估的現狀

　　同時(shí)，歐特估也在悄然重塑，在美國用普遍性連所謂盟友都不放過(guò)的產(chǎn)業(yè)補貼和關(guān)稅壁壘來(lái)促進(jìn)美國制造回流，并吸引全球制造促美集聚之際，備受擠壓的歐洲在俄烏戰爭背景下還要承受高能源價(jià)格和高農產(chǎn)品價(jià)格，及高大宗商品價(jià)格的三高剝削的大背景下，歐洲已然無(wú)法承受產(chǎn)業(yè)外流的傷痛，所以歐盟在強化碳稅+貿易壁壘+歐盟區內循環(huán)+稅收集中+有差別的社會(huì )福利分層化之外，有能力采取的其他措施就只有想辦法保護歐洲優(yōu)勢了——銀行與保險為核心的金融業(yè)，通訊運營(yíng)商，生物制藥，化學(xué)合成藥，化工，新材料，裝備，環(huán)保，汽車(chē)，奢侈品，農產(chǎn)品，紅酒等等，歐洲已經(jīng)想辦法促進(jìn)歐洲優(yōu)勢企業(yè)的國家營(yíng)銷(xiāo)與資本運作（主要是收購與發(fā)債）綠色通道，由此促進(jìn)歐洲若干頹勢企業(yè)的一柱擎天夢(mèng)（可惜資本市場(chǎng)沒(méi)有威爾剛）。

　　三、中特估的調整動(dòng)力

　　綜上，中特估調整（上漲）背后的動(dòng)力主要有以下六個(gè)方面：

　　1、估值修復。隨著(zhù)中特估的引導，隨著(zhù)一批被嚴重低估行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，一批模式不被認識和重視的產(chǎn)業(yè)類(lèi)型中領(lǐng)軍企業(yè)，一批證明高產(chǎn)業(yè)貢獻企業(yè)可以在多個(gè)環(huán)節表達產(chǎn)業(yè)價(jià)值的領(lǐng)軍企業(yè)，一批高潛力高能力儲備高要素集聚的央國企展現其在分拆上市及內部多新創(chuàng )企業(yè)背景下，所能取得的多維度改革與探索扥等，可以使得多資本市場(chǎng)主體重新認識央國企，認知其資本市場(chǎng)特性，認識到央國企在資產(chǎn)組合中的價(jià)值，未來(lái)發(fā)展潛力價(jià)值，改革紅利表達價(jià)值，體制機制創(chuàng )新導致的跨越式增長(cháng)價(jià)值，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)俯瞰帶來(lái)的企業(yè)+產(chǎn)業(yè)整合+股權投資價(jià)值等方面獨有的價(jià)值。

　　央國企有望在資本運作、核心功能建設，核心競爭力建設，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，市場(chǎng)化機制、創(chuàng )新發(fā)展、回饋股東，中長(cháng)期價(jià)值表達，合規與風(fēng)險管理，高ESG評價(jià)帶來(lái)的美譽(yù)增值與道德溢價(jià)等方面取得更多進(jìn)展，提升其內在價(jià)值積極展望和市場(chǎng)認可度，促進(jìn)其估值扭曲被去除，估值誤區與盲區被去除，促進(jìn)估值回歸合理水平。

　　2、美西方正在積極重塑“美特估”與“歐特估”。當前全球資本市場(chǎng)面臨美聯(lián)儲加息下的美元潮汐侵蝕、美國有意促進(jìn)全球多地產(chǎn)生可控風(fēng)險并通過(guò)由此產(chǎn)生的多重不確定，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，風(fēng)險偏好下降等因素促進(jìn)美國成為全球資本市場(chǎng)的避風(fēng)港。加之美國準備通過(guò)多種手段來(lái)瘦天下而膏腴而潤澤自家，中特估作為獨立于“西方估值體系”之外的新興經(jīng)濟體代表與特立獨行者。在“西方估值體系重塑”敏感期，中特估很可能成為全球資金的新大陸，會(huì )吸引更多大量海外資金流入，并在未來(lái)能更好的引導全球新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)走向中國。

　　3、引導資本市場(chǎng)投資與未來(lái)，投資于中國式現代化，投資于中國現代化產(chǎn)業(yè)體系打造，投資于高質(zhì)量發(fā)展與國資國企改革積累并滯后表達的發(fā)展紅利。

　　4、促進(jìn)央國企旗下上市公司圍繞發(fā)展戰略和競爭力建設有效融資，將企業(yè)的產(chǎn)業(yè)雄心與產(chǎn)業(yè)格局與資本市場(chǎng)對接在一起。

　　5、有效引導良幣驅逐劣幣，引導優(yōu)秀投資對象被看清，被解釋?zhuān)恢匾?，被長(cháng)線(xiàn)投資，從而驅逐短期化，炒作化，無(wú)內核企業(yè)的喧囂與污染及異化投資邏輯。

　　6、形成最浩大的一場(chǎng)消費者教育，把新時(shí)代中國特色社會(huì )主業(yè)和中國道路的優(yōu)勢轉化為投資者紅利，促進(jìn)中國自信與中國紅利，中國資產(chǎn)收入三者之間的同步與共振。

　　總之，中特估的上漲邏輯是多方面的，既有估值修復的內生動(dòng)力，也有全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的外部推動(dòng)，更有中國在新時(shí)代，新階段，新格局下自我的內在需求，綜合在一起形成了中特估重塑的潮流與動(dòng)力。

叁｜2023年以來(lái)國務(wù)院國資委工作風(fēng)格的全新變化

　　一、國務(wù)院國資委出現了八個(gè)新的提法或工作重點(diǎn)

　　1、進(jìn)一步做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)；

　　2、用好“兩個(gè)途徑”即提高核心競爭力、優(yōu)化布局調整結構增強核心功能；

　　3、構建完善全員新型經(jīng)營(yíng)責任制；

　　4、推動(dòng)中長(cháng)期激勵擴面提質(zhì)；

　　5、積極穩妥分層分類(lèi)深化混合所有制改革；

　　6、強力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈融通發(fā)展共鏈行動(dòng)；

　　7、三項制度改革落實(shí)到管理人員競爭上崗、末等調整和不勝任退出等改革深水處；

　　8、國資管理與發(fā)展如何引領(lǐng)地方國資發(fā)展。

　　二、圍繞中特估機遇，國務(wù)院國資委燒起了三把火

　　推進(jìn)了對一批各種領(lǐng)軍企業(yè)的塑造，打造更多基層改革樣板和尖兵——世界一流示范在11家基礎上再擴容17家，新增世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范200家，科改企業(yè)擴大至672家，雙百企業(yè)擴大為580家。

　　三、2023年以來(lái)緊鑼密鼓的工作部署背后，緊迫感十足

　　5月16日，國資委印發(fā)《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》?！豆芾磙k法》旨在著(zhù)力健全債券發(fā)行管理工作體系、提高債券發(fā)行審批效率、提升債券發(fā)行全流程管理水平、防范債券違約風(fēng)險。

　　5月15日，國務(wù)院國資委在廣州以“現場(chǎng)＋視頻”方式舉行“科改行動(dòng)”擴圍深化現場(chǎng)推進(jìn)會(huì )。

　　5月8日，國資委召開(kāi)中央企業(yè)鄉村振興工作會(huì )議。

　　4月26日，國務(wù)院國資委國有產(chǎn)權管理工作會(huì )議在京召開(kāi)。

　　4月25日，由國務(wù)院國資委與中國工程院共建的中國產(chǎn)業(yè)基礎能力發(fā)展戰略研究院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)產(chǎn)業(yè)院）揭牌儀式在京舉行。

　　4月24日，深化國資央企與上海市合作、推動(dòng)制造業(yè)發(fā)展座談會(huì )在滬舉行。

　　4月21日，國資委召開(kāi)國有企業(yè)創(chuàng )建世界一流示范企業(yè)推進(jìn)會(huì )。

　　4月21日，國資委組織召開(kāi)國資央企信息化工作推進(jìn)會(huì )議，全面推進(jìn)國資央企云體系和大數據體系建設等工作。

　　4月18日，國資委召開(kāi)全國國資委系統構建國資監管大格局研討培訓班。

　　4月18日，全國國資委系統構建國資監管大格局研討培訓班在京舉辦，強調要重點(diǎn)抓好“系統提升數字監管智能監管能力”。

　　3月31日，國資委召開(kāi)國有企業(yè)創(chuàng )建世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)推進(jìn)會(huì )。

　　3月23日，國資委在山東青島召開(kāi)對標世界一流提升智能管理水平現場(chǎng)推進(jìn)會(huì )。

　　3月3日，國務(wù)院國資委召開(kāi)會(huì )議，對國有企業(yè)對標開(kāi)展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。

　　2月28日，國資委召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量工作專(zhuān)題會(huì )，總結進(jìn)展成效，交流工作經(jīng)驗，部署2023年有關(guān)重點(diǎn)工作。

　　2月27日，國資委黨委召開(kāi)國資委和中管企業(yè)持續深化巡視整改推進(jìn)會(huì )。

　　2月9日，國資委黨委召開(kāi)中央企業(yè)宣傳思想工作會(huì )議，深入學(xué)習貫徹習近平總書(shū)記關(guān)于宣傳思想工作的重要思想。

　　1月14日，國資委召開(kāi)2022年度中央企業(yè)定點(diǎn)幫扶成效考核分類(lèi)評價(jià)動(dòng)員部署會(huì )議。

　　1月13日，國資委在京召開(kāi)中央建筑企業(yè)專(zhuān)項工作部署會(huì )。

　　1月12日，國務(wù)院國資委召開(kāi)地方國資委負責人會(huì )議，全面貫徹黨的二十大精神和中央經(jīng)濟工作會(huì )議部署，總結2022年國資國企工作，明確2023年重點(diǎn)任務(wù)。

　　1月6日，國資委舉辦中央企業(yè)新能源智慧運維服務(wù)合作項目集中簽約儀式。

　　四、深入對接的省部攜手

　　5月19日，國務(wù)院國資委黨委書(shū)記、主任張玉卓在國資委會(huì )見(jiàn)了來(lái)訪(fǎng)的湖北省委副書(shū)記、省長(cháng)王忠林。張玉卓表示，國務(wù)院國資委將進(jìn)一步支持推動(dòng)湖北省國有企業(yè)深化改革，鼓勵支持中央企業(yè)充分利用湖北的科教、產(chǎn)業(yè)、生態(tài)、區位、市場(chǎng)。

　　5月9日，國務(wù)院國資委黨委書(shū)記、主任張玉卓在國資委會(huì )見(jiàn)了到訪(fǎng)的海南省委副書(shū)記、代省長(cháng)劉小明。

　　4月7日張玉卓會(huì )見(jiàn)天津市市長(cháng)張工，探討支撐天津國資發(fā)展，央企與天津國資的合作等內容。

　　3月國資委主任張玉卓會(huì )見(jiàn)內蒙自治區政府的主要負責人，探討省部對接和深化改革，央企支持對方發(fā)展等內容。

　　3月國資委主任張玉卓會(huì )見(jiàn)重慶市政府的主要負責人，探討省部對接和深化改革，央企支持對方發(fā)展等內容。

　　3月國資委主任張玉卓會(huì )見(jiàn)吉林省政府的主要負責人，探討省部對接和深化改革，央企支持對方發(fā)展等內容。

　　3月國資委主任張玉卓會(huì )見(jiàn)青海省政府的主要負責人，探討省部對接和深化改革，央企支持對方發(fā)展等內容。

　　3月國資委主任張玉卓會(huì )見(jiàn)遼寧省政府的主要負責人，探討省部對接和深化改革，央企支持對方發(fā)展等內容。

　　不用更多闡述，我們就能看到國務(wù)院國資委的國務(wù)院國資委的改革重心出現了新動(dòng)向，新工作著(zhù)眼點(diǎn)。

　　五、為什么世界一流領(lǐng)軍示范企業(yè)是打響中特估重塑的重要一槍?zhuān)?/strong>

　　整體來(lái)看，舉凡國企改革三年行動(dòng)，雙百，科改，世界一流示范，混改企業(yè)，國有資本投資運營(yíng)公司，整體上市，國際化，國資重組，專(zhuān)業(yè)化整合，去化僵尸，去化兩非兩資（兩非，即非主業(yè)、非優(yōu)勢；兩資，即低效資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn)）都對中國特色估值特性的修正有正面幫助，但這種關(guān)聯(lián)比較泛。

　　六、只有到兩百家世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)的推出，抓住中特估機遇，重塑央國企發(fā)展格局與改革紅利分享格局的運作方才登堂入室，嶄露鋒芒。

　　1、中特估形成宏大共識潮流，推動(dòng)全社會(huì )熱議與股民層面關(guān)注與思考是大環(huán)境。

　　2、國資國企改革進(jìn)入到深水區，即將出現更動(dòng)真格，更敢激勵，更尊重市場(chǎng)規律，更大膽破局的深改革，強改革，新改革，此時(shí)，恰好是中特估登臺之時(shí)。

　　3、轟轟烈烈的第一輪國企改革三年行動(dòng)收官，成效已然在深化，即將逐步投射在運營(yíng)指標和財務(wù)收益表達中。

　　4、中國A股市場(chǎng)四千多家公司，加之新三板精選層一千多家，亟待形成差別化，分層化，價(jià)值判斷相對先進(jìn)的價(jià)值分析體系，從而更好的引導社會(huì )資本投資于優(yōu)質(zhì)公司，優(yōu)質(zhì)公司更好的回饋于投資者的良性局面。

　　5、200家世界一流領(lǐng)軍示范企業(yè)，多是專(zhuān)業(yè)具備優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域或環(huán)節，核心能力突出，專(zhuān)業(yè)化發(fā)展積累深厚，內外部市場(chǎng)雙輪驅動(dòng)，科創(chuàng )能力突出，專(zhuān)業(yè)影響力凸顯的種子選手，這批選手的遴選，可以說(shuō)兼具產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)潛力，發(fā)展潛力與估值潛力三者皆備的一時(shí)之選。

　　6、這200家選手未來(lái)所呈現的治理方案，體制機制改革方案，活力釋放方案，科技管理及激勵方案，核心科技建設方案，科技成果產(chǎn)業(yè)化轉化促進(jìn)方案，科創(chuàng )競爭力促進(jìn)方案，開(kāi)放體系及科技懸賞，張榜掛帥方案， 內部創(chuàng )業(yè)方案，科技成果中科技人員確權方案，企業(yè)家精神激活與職業(yè)經(jīng)理人契約化管理方案等等改革，尤其是其中構成重要共性與熱點(diǎn)的改革方案，將會(huì )在更高層面上被重視和針對性施策，企業(yè)也將基于內部改革，外學(xué)先進(jìn)與探索，最終形成集成式深度改革的新局面。

　　更重要的是哪些因資本市場(chǎng)低估、扭曲、誤認、陌生、排斥，信息不對稱(chēng)等因素導致的價(jià)值被低估因素，可以在全社會(huì )圍觀(guān)下，被揭露，被展示，被剖析，被解構，被去毒，被梳理，被科普，被解釋?zhuān)谎芯亢瓦壿嫽?，最終達到中國特色資本社會(huì )估值體系被全社會(huì )多維度共同作用下重塑的目的。

肆｜構建世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)六步法

　　建設世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)，需要用一套工作框架，我們建議按照這樣一個(gè)六步法來(lái)建設專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的先進(jìn)性與可示范性：

　　第一步：構建世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建設戰略；

　　第二步：世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范建設路徑；

　　第三步：世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍建設工作框架與模塊；

　　第四步：支撐性對標體系建設；

　　第五步：專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)中特估機遇把握與領(lǐng)軍紅利獲??；

　　第六步：專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)所需支撐能力建設。

　　下面我們就其內容展開(kāi)做個(gè)闡述。

　　第一步：世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)戰略

　　打造世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)，必須要有一個(gè)堅定的戰略

　　(一) 首先企業(yè)應努力探索到底需要在哪些方面（主要領(lǐng)域）領(lǐng)軍：十四個(gè)領(lǐng)軍維度——科技領(lǐng)軍，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)領(lǐng)軍，市場(chǎng)領(lǐng)軍，解決方案領(lǐng)軍，價(jià)值貢獻領(lǐng)軍，管理模式領(lǐng)軍，并購與整合領(lǐng)軍，供應鏈領(lǐng)軍，生態(tài)圈領(lǐng)軍，未來(lái)布局領(lǐng)軍，技術(shù)革命領(lǐng)軍，產(chǎn)業(yè)支撐領(lǐng)軍，社會(huì )責任領(lǐng)軍，產(chǎn)業(yè)安全與產(chǎn)業(yè)去考脖子領(lǐng)軍。

　　其中后三個(gè)領(lǐng)軍往往是低經(jīng)濟效益或長(cháng)滯后期經(jīng)濟效益的領(lǐng)軍。倒數第四，第五，第六是弱經(jīng)濟效益表達或中滯后期表達的領(lǐng)軍。

　　這十四個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍維度是任何一個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)都要思考，并作出選擇的，雖然現實(shí)世界中，很多專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)往往兼具好幾個(gè)領(lǐng)軍，但也不可能既A又B還C同時(shí)D并且E，我們建議還是要高度聚焦，即使同時(shí)有幾個(gè)領(lǐng)軍維度，但是認真來(lái)看這幾個(gè)領(lǐng)軍之間還是存在一個(gè)相互融合，共同作用，指向于一個(gè)更綜合的領(lǐng)軍的效應。

　　(二) 構建世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)目標

　　1、一流產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導力；

　　2、一流價(jià)值管理；

　　3、一流資本運作；

　　4、一流管理與運營(yíng)模式；

　　5、一流人才；

　　6、一流收益；

　　7、一流客戶(hù)解決方案；

　　8、一流產(chǎn)品與服務(wù)；

　　9、一流營(yíng)銷(xiāo)體系（網(wǎng)絡(luò )，品牌，客戶(hù)）；

　　10、一流風(fēng)險管理。

　　(三) 注重專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍戰略的十個(gè)要素

　　1、專(zhuān)業(yè)化基礎：理念，優(yōu)劣勢，發(fā)展階段，競合格局，專(zhuān)業(yè)化歷史，專(zhuān)業(yè)化軟肋，市場(chǎng)對專(zhuān)業(yè)化的態(tài)度，專(zhuān)業(yè)化可創(chuàng )造的價(jià)值，專(zhuān)業(yè)化要素集聚；

　　2、專(zhuān)業(yè)化應用：產(chǎn)供銷(xiāo)，人財物，制度流程，運營(yíng)，組織，戰略，文化；

　　3、專(zhuān)業(yè)化要素：理念，文化，人才，制度，資源配置，評價(jià)，激勵，資本運作，知識產(chǎn)權，品牌，客戶(hù)，運營(yíng)知識管理，學(xué)習與超越；

　　4、專(zhuān)業(yè)化建設：文化與組織培育+能力培育+內部迭代+外部整合+生態(tài)打造；

　　5、專(zhuān)業(yè)化壁壘：產(chǎn)業(yè)認知，產(chǎn)品壁壘，客戶(hù)認知，知識產(chǎn)權，品牌；

　　6、專(zhuān)業(yè)化能力：專(zhuān)業(yè)化知識及組織智商；

　　7、專(zhuān)業(yè)化控制力：產(chǎn)業(yè)標準，駕馭供應鏈，產(chǎn)業(yè)鏈及其變革；

　　8、專(zhuān)業(yè)領(lǐng)導力：領(lǐng)導產(chǎn)業(yè)標準變革，方向，潮流，前瞻，趨勢，未來(lái)探索；

　　9、專(zhuān)業(yè)化霸權：巨生態(tài)圈領(lǐng)導及超邊界管控，反變革，驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)長(cháng)周期發(fā)展，延長(cháng)自身特色技術(shù)與商業(yè)模式的統治權；

　　10、專(zhuān)業(yè)化的九個(gè)層級：產(chǎn)品，制造，供應鏈，運營(yíng)，組織及文化，戰略，高競爭力，高領(lǐng)導力，創(chuàng )新及產(chǎn)業(yè)再造。

　　第二步：世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍格局建設路徑

　　(一) 五種專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍格局建設路徑

　　1、內生型：基于內部能力與資源積累的達成；

　　2、外向型：基于并購與整合，開(kāi)放融合的達成；

　　3、融合型：基于內生與外向雙維度作用的達成；

　　4、產(chǎn)業(yè)卡位（再造）型：基于對產(chǎn)業(yè)核心價(jià)值領(lǐng)域的選擇及控制，或對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重塑而獲得核心價(jià)值領(lǐng)域的引領(lǐng)與控制；

　　5、創(chuàng )新（顛覆）型：通過(guò)創(chuàng )新或顛覆活動(dòng)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)先的重大優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)話(huà)語(yǔ)權，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與關(guān)鍵要素集聚。

　　(二) 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍建設路徑所對應的戰略管理舉措與內核

　　1、哪些需要俯瞰與洞察：有些范疇與領(lǐng)域需要思考與創(chuàng )新，有些需要發(fā)現與探索未來(lái)格局，有些需要認識產(chǎn)業(yè)規律與本質(zhì)，有些需要看清未來(lái)與趨勢，有些需要直面不確定性，有些需要對標與學(xué)習先進(jìn)——請注意對標在這個(gè)當中的地位與作用，不是全部，只是在部分工作中出現，其中只在部分工作中比較重要；

　　2、哪些需要構建與突破：其中有些措施與做法需要透視全局，有些需要分析宏觀(guān)與中觀(guān)環(huán)境，有些需要解構競爭與發(fā)展格局，其中有些做法需要對標——同樣注意對標在其中不是全部，但對標工作比重要比第一項重一些；

　　3、哪些需要啟示與揭示：除了宏觀(guān)中觀(guān)微觀(guān)的研究與揭示，對標工作的比重就比較高了，但不是功能性對標或模塊對標，而是研究先進(jìn)企業(yè)的發(fā)展方向，發(fā)展動(dòng)力，發(fā)展邏輯從而得到足夠的啟示與它山之石可以攻玉的借鑒；

　　4、哪些需要動(dòng)態(tài)管理與柔性應對：建設路徑中，如何因應未來(lái)不確定性與發(fā)展變化，進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，迭代管理，對哪些因素變化需要柔性應對，這部分因為具有不確定性和無(wú)人區特征，標桿的做法只具有部分啟示性；

　　5、哪些需要參照與學(xué)習：在比較具象的程序，模塊，功能，管理要項，核心部門(mén)工作等維度，需要大量對標工作的啟發(fā)與參照；

　　6、哪些需要糾正與執行：由于對標工作天然的糾錯防愚功能，可以從對標公司中得到大量的試錯啟示和微觀(guān)路徑指引，這類(lèi)公司中對標工作的重要性不言而喻。

　　第三步：工作框架與模塊

　　工作框架可以分為四個(gè)大模塊：普+特+急+核。

　　(一) 普——探索打造世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的五個(gè)聚焦——五個(gè)方向的共性工作，普遍性工作。

　　1、聚焦專(zhuān)業(yè)突出。要始終堅持聚焦主責主業(yè)，不沉溺于機會(huì )主義和規模速度情結，不隨意跟風(fēng)頻繁轉換賽道，堅持以專(zhuān)業(yè)化做精做優(yōu)，打造細分領(lǐng)域核心優(yōu)勢。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)要實(shí)現“專(zhuān)業(yè)突出”：一是聚焦主責主業(yè)；二是經(jīng)營(yíng)效益突出；三是強化核心要素與核心資源；四專(zhuān)業(yè)化能力突出；五是強化品牌建設；六是構建專(zhuān)業(yè)化供應鏈，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈；七是專(zhuān)業(yè)化風(fēng)險管理體系。

　　2、聚焦科技創(chuàng )新。通過(guò)創(chuàng )建工作，世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)要力爭做到研發(fā)投入強度超過(guò)行業(yè)平均值2倍以上，擁有核心技術(shù)優(yōu)勢，科技創(chuàng )新總體實(shí)力達到同行業(yè)全球優(yōu)秀水平。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)要實(shí)現“創(chuàng )新驅動(dòng)”：一是要有創(chuàng )新管理體系戰略與科創(chuàng )戰略；二是形成系統化創(chuàng )新管理體系；三是大力推進(jìn)制度創(chuàng )新與管理創(chuàng )新；四是要形成科創(chuàng )管理體系與科創(chuàng )文化；五要形成科創(chuàng )平臺支撐；六是要形成科創(chuàng )能力與知識積累；七是構建知識產(chǎn)權管理與配置，激活機制；八是形成科技成果產(chǎn)業(yè)化應用機制；九是突出科創(chuàng )激勵。

　　3、聚焦產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)。要充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，強化與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，支撐帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)暢通，引領(lǐng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級，避免斷鏈卡鏈風(fēng)險。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)要實(shí)現“產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)”：一是突出產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導力建設；二是注重產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵控制力建設；三是參與標準體系制定；四是推動(dòng)供應鏈，產(chǎn)業(yè)鏈，生態(tài)鏈戰略及鏈條協(xié)同；五是引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉型升級及路徑突破；六是打造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟；七是提升產(chǎn)業(yè)安全管理與產(chǎn)業(yè)綠色化，數字化發(fā)展水平。

　　4、聚焦深化改革。要以實(shí)施新一輪國企改革深化提升行動(dòng)為契機，充分發(fā)揮改革綜合效能，加快破除體制機制障礙，激發(fā)示范創(chuàng )建工作的活力動(dòng)力。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的“深化改革：一是探索治理創(chuàng )新與黨建引領(lǐng)；二是資本布局與國有資本做強做優(yōu)做大；三是加強國企核心功能；四是再定位，授權與體制機制優(yōu)化；五是組織發(fā)展與集團管控；六是國企活力與市場(chǎng)化機制；七是中長(cháng)期激勵與容錯探索；八是打造高質(zhì)量上市公司與ESG 體系建設。

　　5、聚焦管理提升。將精益理念貫穿于研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等全流程各方面，強化精益管理精益運營(yíng)，打造卓越的管理運營(yíng)體系，實(shí)現凈資產(chǎn)收益率、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率等核心指標持續提升。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的“管理提升”：一是戰略清晰；二是形成管理提升工作方案；三是集聚所需要素；四是強化財務(wù)與資本運作管控；五是推進(jìn)管理數字化轉型；六是強化精益管理；七是學(xué)習與變革；八是探索合規、法務(wù)、內控、風(fēng)控四位一體。

　　(二) 特：在五個(gè)聚焦的基礎上需要著(zhù)力完成的具有個(gè)性化，針對性的重大建設與突破事項。

　　1、產(chǎn)業(yè)特性；

　　2、企業(yè)特性；

　　3、競爭格局特質(zhì)；

　　4、發(fā)展前景特質(zhì)；

　　5、產(chǎn)業(yè)變革特質(zhì)。

　　(三) 急：必須盡快解決，比如盡快完成，必須盡快做到，必須在某個(gè)時(shí)點(diǎn)前完成，必然在某個(gè)階段做到的重要事項。

　　1、緊急的短板糾正；

　　2、緊急的風(fēng)險處置；

　　3、緊急的能力建設；

　　4、緊急的要素突破；

　　5、緊急的重大經(jīng)營(yíng)決策與行動(dòng)。

　　(四) 核：具有決定性的核心事務(wù)與要素。

　　1、核心科技；

　　2、核心要素；

　　3、核心能力；

　　4、核心行為；

　　5、核心平臺。

　　第四步：支撐性對標體系建設

　　對標是世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)工作的一個(gè)重要支撐，但必須注意對標本身并不能決定一個(gè)企業(yè)是否能專(zhuān)業(yè)突破與引領(lǐng)，決定性的還是在于構筑專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍戰略與相應路徑，多層次多維度展開(kāi)工作。其中對標始終是一項全視野觀(guān)察，思考，謀劃的工具之一。

　　要處理好何時(shí)創(chuàng )新，何時(shí)認識突破導致沖破束縛與桎梏，何時(shí)借鑒與學(xué)習來(lái)對標的工作重心把握。

　　(一) 狹義對標有著(zhù)三個(gè)層次

　　1、第一個(gè)層次是程序對標，或功能對標。在企業(yè)的微觀(guān)操作層次，把自己的各種操作細節揉碎到“分子”“原子”，乃至“夸克”層級，滿(mǎn)世界逐個(gè)去尋找與自身具有可比性企業(yè)或組織在相關(guān)操作細節上的差距及特點(diǎn)。功能對標或程序對標催生了西方一個(gè)浩大的管理工程——就是最佳管理實(shí)踐。整理優(yōu)秀企業(yè)里干的比較好的點(diǎn)做法，戰術(shù)，措施，制度，流程。

　　2、第二個(gè)層次是競爭對標。主要是研究，解構，學(xué)習，追趕并超越競爭對手。競爭對標就是研究出我的對手與我之間到底在道上、在術(shù)上、在治理上，包括在更細節的措施上，差在哪里？一層一層對比，宏觀(guān)比完比中觀(guān)，中觀(guān)比完比微觀(guān)，微觀(guān)比完比系統比貫通，反復進(jìn)行多層次的多邏輯的、多結構的對標，尋找戰略上的差距、意識上的差距、文化上的差距、格局上的差距，運營(yíng)上的差距、投資上的差距，各種微觀(guān)指標上的差距，多層次的來(lái)研究競爭對手，謀求對競爭對手過(guò)于突出的長(cháng)板進(jìn)行迅速的追趕，也謀求發(fā)現競爭對手的短板以后進(jìn)行壓制，更謀求對競爭對手覓而未宣，不輕易失之于人的奧秘進(jìn)行挖掘和揭示，還謀求對競爭對手自己都未能發(fā)現的未能自覺(jué)的優(yōu)勢，進(jìn)行自覺(jué)的追趕超越，包括有意識的發(fā)現競爭對手的思維誤區，運營(yíng)誤區以后，進(jìn)行針對性的校正和超越。

　　3、第三個(gè)層次是行業(yè)對標或領(lǐng)先者對標。說(shuō)的簡(jiǎn)單一點(diǎn)就是向優(yōu)秀看齊，向模范看齊，既有同行業(yè)里有合作關(guān)系，乃至于沒(méi)有很強關(guān)系的領(lǐng)先者的學(xué)習，對標，學(xué)習先進(jìn)，也有同行業(yè)里面原則上不構成同類(lèi)型，但是從創(chuàng )新，從開(kāi)闊視野、打破本公司的發(fā)展僵局、撕裂本公司的思維智庫、發(fā)現本公司可能失誤的盲區的，以及跨越式的跳代際的超越的審視自己的高度，去和那些甩開(kāi)自己太遠的卓越對手去對標。

　　向卓越對象進(jìn)行學(xué)習，打開(kāi)格局與胸襟，尤其是在思維上沖擊自身，尤其是那些非相似，不在同一個(gè)格局，高能級高量級的企業(yè)的某些思考，某些追求、某些布局，對追趕者的沖擊力。高代際差帶來(lái)的差距，高落差帶來(lái)的強大勢能對追趕者的某些追求和思考的沖擊，找出路，找創(chuàng )新。

　　(二) 廣義對標已經(jīng)不限于在指標和功能，模塊層次捉對廝殺，逐一對比式狹義對標，而成轉而探尋更廣闊意義上的啟示與開(kāi)悟。廣義對標有八個(gè)層次：

　　1、找差距：我們和先進(jìn)企業(yè)財務(wù)數字指標之外的差距；

　　2、找方向：研究先進(jìn)企業(yè)未來(lái)發(fā)展、科研，投資，變革，管理創(chuàng )新方向；

　　3、找布局：研究先進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)，科創(chuàng )，資本，空間，風(fēng)險維度上的布局；

　　4、找動(dòng)力：研究先進(jìn)企業(yè)發(fā)展背后的動(dòng)因和動(dòng)能；

　　5、找路徑：先進(jìn)研究先進(jìn)企業(yè)發(fā)展變革路徑；

　　6、找結構：先進(jìn)企業(yè)背后的供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈結構；

　　7、找邏輯：先進(jìn)企業(yè)背后的邏輯關(guān)系和時(shí)間關(guān)系；

　　8、找范式：找發(fā)展規律深處，更深一層，兩層的規律（哲學(xué)層次追求）。

　　(三) 基于狹義+廣義兩個(gè)層次，形成支撐專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建設路徑的獨有的個(gè)性化對標管理體系。

　　世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)是世界一流示范企業(yè)里面的獨特品種，是一個(gè)更垂直，更聚焦的類(lèi)型，其對標工作與世界一流領(lǐng)軍示范企業(yè)的對標工作對比是有著(zhù)聚焦的特征。世界一流示范企業(yè)的對標工作，更全面，更系統，往往注重在規模、產(chǎn)業(yè)格局、管理與運營(yíng)，組織，財務(wù)，資本運作，研發(fā)，科創(chuàng )、品牌等方面開(kāi)展全方位的對標分析。

　　而專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)對標，要重點(diǎn)圍繞細分賽道開(kāi)展，重點(diǎn)選擇同業(yè)或同質(zhì)，同模式，或高關(guān)聯(lián)型行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來(lái)展開(kāi)，重點(diǎn)關(guān)注科技競爭力打造，核心科技，創(chuàng )新機制、科研成果轉化，要素聚焦、專(zhuān)業(yè)化能力打造，專(zhuān)業(yè)化壁壘突破，專(zhuān)業(yè)化知識與技能積累等內容模塊，著(zhù)力 “專(zhuān)業(yè)競爭力，專(zhuān)業(yè)地位塑造，專(zhuān)業(yè)要素集成”。

　　第五步：專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)中特估機遇把握與領(lǐng)軍紅利獲取

　　(一) 核心就是隨著(zhù)中特估的引導，隨著(zhù)一批被嚴重低估行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，一批模式不被認識和重視的產(chǎn)業(yè)類(lèi)型中領(lǐng)軍企業(yè)，一批證明高產(chǎn)業(yè)貢獻企業(yè)可以在多個(gè)環(huán)節表達產(chǎn)業(yè)價(jià)值的領(lǐng)軍企業(yè)，一批高潛力高能力儲備高要素集聚的央國企展現其在分拆上市及內部多新創(chuàng )企業(yè)背景下，所能取得的多維度改革與探索等，可以使得多資本市場(chǎng)主體重新認識央國企，認知其資本市場(chǎng)特性，認識到央國企在資產(chǎn)組合中的價(jià)值，未來(lái)發(fā)展潛力價(jià)值，改革紅利表達價(jià)值，體制機制創(chuàng )新導致的跨越式增長(cháng)價(jià)值，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)俯瞰帶來(lái)的企業(yè)+產(chǎn)業(yè)整合+股權投資價(jià)值等方面獨有的價(jià)值。

　　央國企有望在資本運作、核心功能建設，核心競爭力建設，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，市場(chǎng)化機制、創(chuàng )新發(fā)展、回饋股東，中長(cháng)期價(jià)值表達，合規與風(fēng)險管理，高ESG評價(jià)帶來(lái)的美譽(yù)增值與道德溢價(jià)等方面取得更多進(jìn)展，提升其內在價(jià)值積極展望和市場(chǎng)認可度，促進(jìn)其估值扭曲被去除，估值誤區與盲區被去除，促進(jìn)估值回歸合理水平。

　　1、低估值因素梳理與轉向應對；

　　2、特殊原理揭示，特殊價(jià)值揭示，隱蔽效應發(fā)現，不對稱(chēng)因素消除；

　　3、低估值因素的顯性化、可見(jiàn)化、正面化、資本化、動(dòng)態(tài)化、保障化；

　　4、企業(yè)標簽更新，印象刷新，高地占領(lǐng)，高價(jià)值因素表達；

　　5、深入表達與高質(zhì)量信息到達與效果促進(jìn)；

　　6、上市公司+基金雙輪運作；

　　7、提升上市公司質(zhì)量；

　　8、積極市值管理；

　　9、專(zhuān)業(yè)梳理與分拆上市；

　　10、下游應用端延伸；

　　11、基于產(chǎn)業(yè)理解和產(chǎn)業(yè)資源與優(yōu)勢的基金群運作；

　　12、科技資源集聚與產(chǎn)業(yè)化，資本化，證券化。

　　(二) 因此探索塑造與引導中特估重塑，既是對央國企促進(jìn)專(zhuān)業(yè)競爭力建設，堅持初心與產(chǎn)業(yè)責任，價(jià)值重塑和激勵機制優(yōu)化的需要，也是對資本市場(chǎng)功能完善，提升價(jià)值分層辨析能力，精準配置資源，以正確而前瞻的估值理念引領(lǐng)金融更好的服務(wù)于實(shí)體，資源配置效率提升，并最終落實(shí)到提升資本市場(chǎng)的財富廣泛再分配，促進(jìn)共同富裕的需要。通過(guò)中特估，可以讓央國企在資本市場(chǎng)上獲得更合理的定價(jià)和評價(jià)，激發(fā)其內生動(dòng)力和活力，促進(jìn)其轉型升級和創(chuàng )新發(fā)展。

　　第六步：專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)所需支撐能力建設

　　(一) 研判未來(lái)能力，形成六個(gè)圖譜。描繪產(chǎn)業(yè)格局圖譜，未來(lái)產(chǎn)業(yè)與應用場(chǎng)景圖譜，核心科技圖譜，影響未來(lái)的資源與要素圖譜，高價(jià)值資產(chǎn)與并購對象圖譜，產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟與鏈條圖譜

　　(二) 管理不確定性與風(fēng)險能力，形成針對不確定性的柔性應對和動(dòng)態(tài)戰略管理。打造不確定性預測與動(dòng)態(tài)管理機制，形成不確定性管理與風(fēng)險應對，強化反脆弱性，強化戰略性風(fēng)險管理體系，強化風(fēng)險預見(jiàn)和風(fēng)險經(jīng)營(yíng)。

　　(三) 核心科技突破能力，重點(diǎn)在于核心和突破，既要核心，還有比競爭對手走的更遠的突破。重在影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大理論，基礎科研，材料，核心工藝與裝備，橫空出世性的產(chǎn)品突破。

　　(四) 領(lǐng)軍格局突破能力，關(guān)注到底哪些領(lǐng)軍維度的格局得以突破。重在十四個(gè)領(lǐng)軍維度的格局突破：在科技領(lǐng)軍，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)領(lǐng)軍，市場(chǎng)領(lǐng)軍，解決方案領(lǐng)軍，價(jià)值貢獻領(lǐng)軍，管理模式領(lǐng)軍，并購與整合領(lǐng)軍，供應鏈領(lǐng)軍，生態(tài)圈領(lǐng)軍，未來(lái)布局領(lǐng)軍，技術(shù)革命領(lǐng)軍，產(chǎn)業(yè)支撐領(lǐng)軍，社會(huì )責任領(lǐng)軍，產(chǎn)業(yè)安全與產(chǎn)業(yè)去考脖子領(lǐng)軍等維度所形成的突破。

　　(五) 開(kāi)放融合與廣域資源整合能力。重在企業(yè)的開(kāi)放程度，開(kāi)放融合方式，可聚集哪些領(lǐng)域和范疇的資源，以及對于廣域資源的匯聚與整合。

　　(六) 圍繞戰略攻堅與轉型升級的支撐性改革能力。戰略攻堅對于達成突破，克服壁壘的重要程度是決定性的；轉型升級，尤其是持續的轉型與升級對于專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍的先進(jìn)性的保持是關(guān)鍵性的；圍繞這兩個(gè)因素的支撐性改革，更是為這兩個(gè)因素的達成奠定堅實(shí)基礎和達成動(dòng)能的保駕護航大平臺。

　　(七) 精準達成與攻堅型執行力。什么就做到什么，缺什么就補上什么，需要一個(gè)企業(yè)在激烈的競爭中構建矢志不渝，堅持不懈，堅忍不拔，全員全過(guò)程全維度精準聚焦的管理風(fēng)格與相應的組織，制度與人員的配置與運作，這種能力往往是科技型，創(chuàng )新型企業(yè)的短板，從科學(xué)家氣質(zhì)到實(shí)干家氣質(zhì)，創(chuàng )新性，科技型企業(yè)必須補上這一課。

　　(八) 由核心能力+緊缺能力+情景能力三維度能力建設。三個(gè)維度能力建設，本質(zhì)上是企業(yè)針對于今天，明天，未來(lái)的三層次能力的構建。同時(shí)也是企業(yè)越來(lái)越積極，柔性的應對未來(lái)的更高級，更主動(dòng)的一種組織智商。

寫(xiě)給未來(lái)的話(huà)

　　中國資本市場(chǎng)曾困頓于諸多因素的糾纏，雖然十七大就指出要讓人民群眾獲得資產(chǎn)性收入，但我們多層次金融市場(chǎng)的構筑還在路上。

　　從全球發(fā)達國家發(fā)展歷程來(lái)看讓國民普遍性獲得資產(chǎn)性收益最大最適合的路子仍然是股市，而期貨市場(chǎng)，債券市場(chǎng)，票據市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)，場(chǎng)外市場(chǎng)，非標產(chǎn)品交易市場(chǎng)皆因其專(zhuān)業(yè)壁壘高筑，市場(chǎng)主體普遍高風(fēng)險化傾向使得這些金融市場(chǎng)都不是普羅大眾能夠充分參與且能廣泛獲利的。

　　除了房地產(chǎn)市場(chǎng)因其在特殊階段，特殊財政體系下所扮演的特殊角色與功能導致中國多地市民與大量涉及拆遷的農民多層次多地域廣泛分享房地產(chǎn)紅利，因而造就了大量的新富人群以外，各界都在苦苦追尋能夠高質(zhì)量形成財富再分配效應的大平臺——股市的改革，提質(zhì)，提升其在時(shí)代和國家戰略中更具重要和戰略性之道。

　　中特估的提出與市場(chǎng)踴躍而熱烈的相應很說(shuō)明問(wèn)題，股民渴望分享改革與發(fā)展紅利，國資界渴望被社會(huì )認可，資本渴望投對未來(lái)，機構渴望看清公司真相，政府希望股民用腳投出智慧之票，大機構需要給予長(cháng)線(xiàn)堅持的理由，這些所有的需求，在新時(shí)代下都被喚醒，激活，交錯在資本市場(chǎng)上空，跌宕起伏在數億股民的關(guān)切中。

　　世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，以其專(zhuān)，以其領(lǐng)軍，以其世界一流，將這些所有的交錯與跌宕起伏的渴求承擔在一起。試圖通過(guò)一批樣板與典范給各界的渴求和期望打開(kāi)一個(gè)窗口，展現一批模范，塑造一種信賴(lài)和價(jià)值判斷，樹(shù)立一個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)邏輯，內在價(jià)值與溢出性?xún)r(jià)值判斷邏輯。

　　中特估來(lái)了，中國式現代化和現代化產(chǎn)業(yè)體系還遠嗎？

附件｜創(chuàng )建世界一流示范企業(yè)和專(zhuān)精特新示范企業(yè)名單

　　一、創(chuàng )建世界一流示范企業(yè)（28家）

　　(一) 第一批 11家央企：中國中車(chē)集團，中國石油集團，國家電網(wǎng)集團，中國三峽集團，國家能源集團，中國寶武集團，中航工業(yè)集團，中國建筑集團，中國中車(chē)集團，中廣核集團。

　　(二) 第二批 10家央企7家地方國企

　　1、央企10家：中國電科集團，中國石化集團，中國海油集團，中國華能，中國一汽集團，中國遠洋海運集團，中糧集團集團，招商局集團，華潤集團，中國建材；

　　2、地方國有企業(yè)7家：上海汽車(chē)集團股份，安徽海螺集團，深圳市投資控股經(jīng)營(yíng)，濰柴控股集團，京東方科技集團，萬(wàn)華化學(xué)集團，寧波舟山港集團。

　　二、創(chuàng )建世界一流專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)（200家）

　　中國核工業(yè)集團

　　1、中國核能電力股份

　　2、同方威視技術(shù)股份

　　中國航天科技集團

　　3、中國運載火箭技術(shù)研究院

　　4、中國空間技術(shù)研究院

　　5、上海航天技術(shù)研究院

　　中國航天科工集團

　　6、航天信息股份

　　7、中國航天科工三院三十一所（北京動(dòng)力機械研究所）

　　中國航空工業(yè)集團

　　8、中航光電科技股份

　　9、中航（成都）無(wú)人機系統股份

　　10、中航復合材料

　　中國船舶集團

　　11、中船重工安譜（湖北）儀器

　　中國兵器工業(yè)集團

　　12、武漢重型機床集團

　　13、內蒙古北方重型汽車(chē)股份

　　中國兵器裝備集團

　　14、重慶長(cháng)安汽車(chē)股份

　　15、重慶青山工業(yè)

　　中國電子科技集團

　　16、河北中瓷電子科技股份

　　中國航空發(fā)動(dòng)機集團

　　17、中國航發(fā)南方工業(yè)

　　中國石油天然氣集團

　　18、中國石油天然氣股份塔里木油田分公司

　　19、中國石油集團東方地球物理勘探

　　20、中國石油天然氣股份獨山子石化分公司

　　中國石油化工集團

　　21、中國石化催化劑

　　22、中國石化潤滑油

　　23、中石化經(jīng)緯

　　中國海洋石油集團

　　24、中海油田服務(wù)股份

　　國家石油天然氣管網(wǎng)集團

　　25、國家石油天然氣管網(wǎng)集團科學(xué)技術(shù)研究總院分 公司

　　國家電網(wǎng)

　　26、北京智芯微電子科技

　　27、國網(wǎng)智能科技股份

　　28、國網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團

　　中國南方電網(wǎng)

　　29、南方電網(wǎng)數字電網(wǎng)研究院

　　30、南方電網(wǎng)科學(xué)研究院

　　31、南方電網(wǎng)電力科技股份

　　中國華能集團

　　32、西安熱工研究院

　　33、中國華能集團清潔能源技術(shù)研究院

　　34、華能瀾滄江水電股份

　　中國大唐集團

　　35、中國大唐集團綠色低碳發(fā)展

　　中國華電集團

　　36、南京國電南自維美德自動(dòng)化

　　37、華電重工股份

　　國家電力投資集團

　　38、國核寶鈦鋯業(yè)股份公司

　　39、上海核工程研究設計院股份

　　40、中能融合智慧科技

　　中國長(cháng)江三峽集團

　　41、中國長(cháng)江電力股份

　　42、中國三峽新能源（集團）股份

　　國家能源投資集團

　　43、國能榆林化工

　　44、國能朔黃鐵路發(fā)展

　　45、國能智深控制技術(shù)

　　中國電信集團

　　46、天翼云科技

　　中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信集團

　　47、聯(lián)通數字科技

　　48、中訊郵電咨詢(xún)設計院

　　中國移動(dòng)通信集團

　　49、中移（蘇州）軟件技術(shù)

　　中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團

　　50、麒麟軟件

　　中國第一汽車(chē)集團

　　51、一汽解放汽車(chē)

　　東風(fēng)汽車(chē)集團

　　52、深圳聯(lián)友科技

　　中國一重集團

　　53、一重集團（黑龍江）專(zhuān)項裝備科技

　　中國機械工業(yè)集團

　　54、合肥通用機械研究院

　　55、第一拖拉機股份

　　56、中機試驗裝備股份

　　哈爾濱電氣集團

　　57、哈爾濱電氣集團佳木斯電機股份

　　58、哈爾濱電機廠(chǎng)

　　59、哈電集團哈爾濱電站閥門(mén)

　　中國東方電氣集團

　　60、四川東樹(shù)新材料

　　61、四川宏華電氣

　　鞍鋼集團

　　62、攀鋼集團釩鈦資源股份

　　中國寶武鋼鐵集團

　　63、歐冶鏈金再生資源

　　64、中鋼集團邢臺機械軋輥

　　65、中鋼洛耐科技股份

　　中國鋁業(yè)集團

　　66、云南馳宏國際鍺業(yè)

　　中國遠洋海運集團

　　67、中遠關(guān)西涂料化工（天津）

　　中國中化控股

　　68、圣奧化學(xué)科技

　　69、西北橡膠塑料研究設計院

　　中糧集團

　　70、中糧科工股份

　　中國五礦集團

　　71、株洲硬質(zhì)合金集團

　　72、中冶賽迪集團

　　中國通用技術(shù)（集團）控股

　　73、天津市天鍛壓力機

　　中國建筑集團

　　74、中建西部建設股份

　　75、中建鋼構工程

　　76、中建三局智能技術(shù)

　　中國儲備糧管理集團

　　77、中儲糧成都儲藏研究院

　　國家開(kāi)發(fā)投資集團

　　78、合肥波林新材料股份

　　79、廈門(mén)市美亞柏科信息股份

　　80、北京同益中新材料科技股份

　　招商局集團

　　81、招商局重慶公路工程檢測中心

　　華潤（集團）

　　82、東營(yíng)天東制藥

　　中國旅游集團[香港中旅（集團）]

　　83、中國旅游集團中免股份

　　中國商用飛機

　　84、上海飛機制造

　　中國節能環(huán)保集團

　　85、煙臺九目化學(xué)股份

　　中國誠通控股集團

　　86、天津力神電池股份

　　中國中煤能源集團

　　87、中煤西安設計工程

　　中國煤炭科工集團

　　88、北京天瑪智控科技股份

　　中國機械科學(xué)研究總院集團

　　89、北自所（北京）科技發(fā)展股份

　　中國鋼研科技集團

　　90、北京安泰鋼研超硬材料制品

　　中國化學(xué)工程集團

　　91、中國天辰工程

　　中國鹽業(yè)集團

　　92、中鹽內蒙古化工鈉業(yè)

　　中國建材集團

　　93、中國巨石股份

　　94、中復神鷹碳纖維股份

　　中國有色礦業(yè)集團

　　95、寧夏東方鉭業(yè)股份

　　中國稀土集團

　　96、定南大華新材料資源

　　中國有研科技集團

　　97、有研粉末新材料股份

　　礦冶科技集團

　　98、北京當升材料科技股份

　　99、北礦檢測技術(shù)股份

　　中國國際技術(shù)智力合作集團

　　100、中智關(guān)愛(ài)通（上海）科技股份

　　中國建筑科學(xué)研究院

　　101、建科環(huán)能科技

　　中國中車(chē)集團

　　102、株洲中車(chē)時(shí)代電氣股份

　　103、中車(chē)制動(dòng)系統

　　104、沃頓科技股份

　　中國鐵路通信信號集團

　　105、北京全路通信信號研究設計院集團

　　106、卡斯柯信號

　　中國鐵路工程集團

　　107、中鐵工程裝備集團

　　108、中鐵大橋局集團

　　109、中鐵電氣化局集團

　　中國鐵道建筑集團

　　110、中國鐵建電氣化局集團

　　111、中鐵第四勘察設計院集團

　　112、中國鐵建重工集團股份

　　中國交通建設集團

　　113、中交第二航務(wù)工程局

　　114、上海振華重工（集團）股份

　　115、中交一公局集團

　　中國信息通信科技集團

　　116、中信科移動(dòng)通信技術(shù)股份

　　中國農業(yè)發(fā)展集團

　　117、中牧實(shí)業(yè)股份

　　中國林業(yè)集團

　　118、中林鑫宙竹纏繞發(fā)展

　　中國醫藥集團

　　119、北京天壇生物制品股份

　　中國保利集團

　　120、中輕長(cháng)泰（長(cháng)沙）智能科技股份

　　中國建設科技

　　121、中國市政工程華北設計研究總院

　　122、中國建筑設計研究院

　　中國冶金地質(zhì)總局

　　123、黑旋風(fēng)鋸業(yè)股份

　　中國煤炭地質(zhì)總局

　　124、中煤地華盛水文地質(zhì)勘察

　　新興際華集團

　　125、新興鑄管股份

　　126、際華集團股份

　　中國民航信息集團

　　127、中國民航信息網(wǎng)絡(luò )股份

　　中國航空油料集團

　　128、中航油（北京）機場(chǎng)航空油料

　　中國航空器材集團

　　129、中航材導航技術(shù)（北京）

　　中國電力建設集團

　　130、中國電建集團華東勘測設計研究院

　　131、中國水電基礎局

　　中國能源建設集團

　　132、電力規劃總院

　　133、中能建數字科技集團

　　中國安能建設集團

　　134、安能重慶建設發(fā)展

　　中國廣核集團

　　135、北京廣利核系統工程

　　中國華錄集團

　　136、北京華錄高誠科技

　　華僑城集團

　　137、深圳華僑城文化旅游科技集團

　　中國電氣裝備集團

　　138、珠海許繼電氣

　　中國物流集團

　　139、中儲南京智慧物流科技

　　中國國新控股

　　140、中國國新基金管理

　　中國檢驗認證（集團）

　　141、中國汽車(chē)工程研究院股份

　　中國汽車(chē)技術(shù)研究中心

　　142、中汽研汽車(chē)檢驗中心（天津）

　　中國鐵塔股份

　　143、鐵塔智聯(lián)技術(shù)

　　北京市

　　144、北汽藍谷新能源科技股份

　　145、北京建工環(huán)境修復股份

　　天津市

　　146、天紡標檢測認證股份

　　河北省

　　147、河鋼數字技術(shù)股份

　　山西省

　　148、山西潞安環(huán)保能源開(kāi)發(fā)股份

　　內蒙古自治區

　　149、中國北方稀土（集團）高科技股份

　　遼寧省

　　150、沈陽(yáng)鼓風(fēng)機集團股份

　　吉林省

　　151、吉林化纖集團

　　黑龍江省

　　152、黑龍江省龍科種業(yè)集團

　　上海市

　　153、上海國際港務(wù)（集團）股份

　　154、上海電氣集團股份

　　155、上海申通地鐵集團

　　江蘇省

　　156、無(wú)錫華光環(huán)保能源集團股份

　　157、江蘇聯(lián)環(huán)藥業(yè)股份

　　浙江省

　　158、巨化集團

　　159、浙江省能源集團

　　160、杭州汽輪動(dòng)力集團股份

　　161、杭氧集團股份

　　安徽省

　　162、安徽皖維高新材料股份

　　163、安徽合力股份

　　福建省

　　164、福建省長(cháng)汀金龍稀土

　　165、漳州片仔癀藥業(yè)股份

　　江西省

　　166、江西黑貓炭黑股份

　　山東省

　　167、山東華魯恒升化工股份

　　168、浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份

　　169、新風(fēng)光電子科技股份

　　河南省

　　170、洛陽(yáng)LYC軸承

　　171、河南豫光金鉛集團

　　湖北省

　　172、湖北安琪生物集團

　　湖南省

　　173、湖南華菱線(xiàn)纜股份

　　174、湖南海利常德農藥化工

　　廣東省

　　175、廣東風(fēng)華高新科技股份

　　176、廣州白云國際機場(chǎng)股份

　　廣西壯族自治區

　　177、柳州歐維姆機械股份

　　海南省

　　178、海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團金橡

　　重慶市

　　179、重慶水泵廠(chǎng)

　　180、重慶川儀調節閥

　　四川省

　　181、四川九洲投資控股集團

　　貴州省

　　182、貴州鋼繩股份

　　183、貴州茅臺酒廠(chǎng)（集團）紅纓子農業(yè)科技發(fā)展

　　云南省

　　184、云南省貴金屬新材料控股集團

　　185、云南錫業(yè)股份

　　陜西省

　　186、陜西法士特汽車(chē)傳動(dòng)集團

　　187、陜西汽車(chē)集團股份

　　188、秦川機床工具集團股份公司

　　189、陜西鼓風(fēng)機（集團）

　　甘肅省

　　190、金川集團鎳鹽

　　青海省

　　191、青海西部鎂業(yè)

　　寧夏回族自治區

　　192、寧夏水投云瀾科技股份

　　新疆維吾爾自治區

　　193、新疆中泰新鑫化工科技股份

　　新疆生產(chǎn)建設兵團

　　194、新疆兵團勘測設計院（集團）

　　大連市

　　195、大連華銳重工集團股份

　　寧波市

　　196、浙江華展工程研究設計院

　　廈門(mén)市

　　197、中紅普林醫療用品股份

　　青島市

　　198、青島海灣化學(xué)股份

　　深圳市

　　199、深圳能源環(huán)保股份

　　200、深圳市環(huán)?？萍技瘓F股份

【全文完】