文／華彩咨詢(xún) 白萬(wàn)綱

　　如何更好地盤(pán)活國有資本，一直是國資改革的核心問(wèn)題。深圳國資的此項舉措，或將為混合所有制改革提供一個(gè)新的范式，或將成為“國民共進(jìn)”下的雙向混改的新標桿。

　　國資國企改革正如火如荼。而發(fā)展混合所有制經(jīng)濟將給國企注入新的動(dòng)力，成為新一輪國企改革的最大亮點(diǎn)，也是本次國企改革能否成功的關(guān)鍵。此次深圳國資入股蘇寧易購，也必將引發(fā)我們的深度思考，國有資本也好，企業(yè)資本也好，社會(huì )資本也好，究竟應該如何深化混合所有制改革？如何把握混合所有制改革關(guān)鍵的杠桿效應？如何在創(chuàng )新改革模式中樹(shù)立“國民雙進(jìn)”的混改標桿？

壹｜混合所有制改革三個(gè)層次

　　廣義的混合所有制是指，在一個(gè)國家或地區的區域范圍內，所有制結構具有非單一性，即在所有制結構的各個(gè)組成部分中，既有國有、集體等公有制經(jīng)濟，又有個(gè)體、私營(yíng)、外資等非公有制經(jīng)濟，也包括擁有國有和集體成分的合資、合作經(jīng)濟。

　　據此，混合所有制經(jīng)濟是不同所有制資本之間的融合，即混合所有制經(jīng)濟既可以是公有資本與非公有資本的融合，也可以是國有資本與集體資本的融合。本文探討的案例將從廣義的角度進(jìn)行拓展，但著(zhù)重分析公有資本與非公資本的融合。從混改目標上看，混改包括三個(gè)層次：

　　一是有機混改。

　　二是混改是一個(gè)國企持續和社會(huì )資本合作的長(cháng)效機制，最終是國企與民企長(cháng)期關(guān)系的構建，比如國企做基礎研發(fā)、做裝備，民企經(jīng)過(guò)研發(fā)和裝備，做最后一公里。在基礎設施上，國企做長(cháng)期的、早期的，民企做成熟期商業(yè)價(jià)值獲取，但是對國企的補償機制需要考慮。

　　三是打造國企有控制力的供應鏈，產(chǎn)業(yè)鏈，生態(tài)鏈。

　　如下圖，混改最終目標是通過(guò)開(kāi)放式重組、企業(yè)上市、員工持股、引入基金進(jìn)行產(chǎn)權制度改革、引入戰略投資者，最終打造一個(gè)強有力的有機供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈。

貳｜通過(guò)混合所有制改革強化企業(yè)市值管理

　　市值管理是上市公司有意識的、主動(dòng)地運用科學(xué)的方法和手段，以實(shí)現公司價(jià)值最大化、股東價(jià)值最大化為目的，在公司力所能及的范圍內設法使公司股票價(jià)格服務(wù)于公司整體戰略目標的實(shí)現。市值管理對股東、公司、投資者和高管來(lái)說(shuō)都有非常重要的現實(shí)意義。

　　通過(guò)市值指標，能看出一個(gè)上市公司價(jià)值的大小、實(shí)力的強弱、未來(lái)的發(fā)展潛力。市值管理的好壞關(guān)系到公司股東的收益、融資效率、股權激勵計劃最大效能實(shí)現與否，也關(guān)系到收購目標公司成本的高低、公司的競爭力提升、公司的行業(yè)整合能力。

　　通過(guò)混改強化市值管理，需要將財務(wù)型價(jià)值驅動(dòng)和非財務(wù)型驅動(dòng)的價(jià)值結合考慮。在財務(wù)型驅動(dòng)價(jià)值上，考慮在業(yè)務(wù)收入、邊際利潤、投資回報、資本收益上能不能通過(guò)混改提升收益率。在非財務(wù)型驅動(dòng)價(jià)值上，考慮能不能通過(guò)混改，提升公司的信用、強化公司的行業(yè)地位。

叁｜混合所有制推進(jìn)中的一些誤區和問(wèn)題

　　中央推混合所有制，顯然有兩重目的：一是引入更制衡、更有機、更創(chuàng )新、更能進(jìn)化、更市場(chǎng)化的制度及制度創(chuàng )新能力，這是我們常說(shuō)的機制體制創(chuàng )新；二是通過(guò)混合所有制，既做到國有資產(chǎn)保值增值，又要實(shí)現國有資本的放大、引領(lǐng)、帶動(dòng)、驅動(dòng)效應最大化。

　　也因此，中央對混合所有制的思考從體制高度和資本高度展開(kāi)。我們必須理解，在資本層面，不是通過(guò)混合所有制把國企做小，也不是簡(jiǎn)單意義上將國有資本總量做大，而是讓國有資本在高杠桿點(diǎn)、高敏感點(diǎn)、高價(jià)值點(diǎn)、高驅動(dòng)點(diǎn)、高創(chuàng )新點(diǎn)上精準布局，驅動(dòng)中國經(jīng)濟向好、向上、向優(yōu)，絕不是一混了之！

　　可是，在混合所有制的推進(jìn)中，出現了一些中央不愿意看到，各地也很迷茫的問(wèn)題：

　　第一，混合所有制仍然脫離不了私有化嫌疑。從中央到地方，屢次強調本次混合所有制既不是、也不能辦成私有化，而在很多地方，卻真的搞成了新一輪私有化。這個(gè)問(wèn)題應當引起高度重視。

　　第二，混合所有制混了資本但缺少機制創(chuàng )新。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我們反向思考一下，引入民資就一定能激發(fā)國企建立現代企業(yè)制度嗎？只有民企才懂現代企業(yè)制度嗎？民企進(jìn)入國企馬上就能樹(shù)立現代企業(yè)制度嗎？如果不是，這個(gè)神秘的現代企業(yè)制度到底藏在哪？

　　第三，混合所有制沒(méi)有真正引入稀缺的資源。企業(yè)家們、高級管理者們、已經(jīng)完成了一定的社會(huì )財富積累的人們，可以通過(guò)股改等形式搭上混合所有制的順風(fēng)車(chē)。但是真正稀缺的，比如擁有卓越創(chuàng )新能力、經(jīng)營(yíng)能力、管理能力的人力資本，并沒(méi)有得到平等的機會(huì )。這是此輪混合所有制最大的問(wèn)題。

　　第四，混合所有制帶來(lái)的管控能力下降問(wèn)題。多地國資委發(fā)現，混合所有制之后對國企的監管力、控制力急速下降，管控能力建設任重道遠。

　　基于這幾個(gè)問(wèn)題必須深入思考，到底是什么讓混合所有制的好經(jīng)被念歪了？

肆｜國有資產(chǎn)評估中的無(wú)形資產(chǎn)評估

　　縱觀(guān)各地的國有資產(chǎn)評估，最讓人啼笑皆非的是，國有資產(chǎn)中的隱形價(jià)值、根本性驅動(dòng)力并未得到充分評估。評估一般只針對實(shí)物資產(chǎn)，而無(wú)形資產(chǎn)、人文資產(chǎn)、原產(chǎn)地印象、保密配方、行業(yè)地位、獨特要素占有、獨特資源占有、歷史形成的品牌影響力，還有大量無(wú)法直接評估的特殊資產(chǎn)，都未能得到充分評估。

　　即使是高度市場(chǎng)化的上市公司，其市值表達也有充分不充分的問(wèn)題，還有各類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)、未充分表達價(jià)值資產(chǎn)的扭曲因素，不能簡(jiǎn)單的認為市值就等于公司資產(chǎn)。

　　有人說(shuō)，如果價(jià)值充分表達，而資產(chǎn)又不打折，民企憑什么參與混改，總要讓民企獲得一定利益吧？可見(jiàn)，眾多民營(yíng)企業(yè)對國有企業(yè)的利好、未來(lái)、預期、通過(guò)改革爆發(fā)出來(lái)的能量及對舊體制思維產(chǎn)生的改變，并沒(méi)有充分的認識和預期。國企也沒(méi)有引導民企充分關(guān)注這一點(diǎn)，只是通過(guò)心照不宣的資產(chǎn)評估，以利示人而已。古人說(shuō)得好，“以色示人，色衰而愛(ài)馳；以利示人，財盡而交疏”，資產(chǎn)評估問(wèn)題不解決，混合所有制的未來(lái)就是沒(méi)有未來(lái)。

　　國有企業(yè)不善于路演自己改革后的可能性，不善于展現自己通過(guò)制度創(chuàng )新開(kāi)拓出遠大的未來(lái)空間，那么民企除了占便宜式參與混合，別無(wú)二途。

伍｜混合所有制過(guò)程中的國有資產(chǎn)評估

　　既然資產(chǎn)評估中存在顯性或隱性、看得見(jiàn)或看不見(jiàn)的不對稱(chēng)，還混改的什么勁？答案是，混改是打破固有的薪酬、獎金限制的抓手，可以開(kāi)展合理的薪酬改革，甚至民營(yíng)企業(yè)也會(huì )實(shí)施股權激勵。很可笑，但也側面說(shuō)明了國資國企改革中的艱澀和無(wú)法言表的痛苦。對所有國有企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)化改革，對高貢獻人群統統進(jìn)行股權激勵，是應有之義，但國企的體制導致不可能完全做到。

　　通過(guò)混合所有制，以“特權”的形式做到了本該做到的事。既然是特權而不是普遍實(shí)施，那么混合過(guò)程中、資產(chǎn)評估中就會(huì )存在不足為外人道的內容，混合后的薪酬改革、股權激勵就多少會(huì )帶有利益輸送特征。

　　國有資產(chǎn)評估中一些低價(jià)值資產(chǎn)、低效資產(chǎn)、無(wú)未來(lái)資產(chǎn)的“正常評估”，是國有企業(yè)樂(lè )見(jiàn)的，而且此類(lèi)資產(chǎn)多與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)捆綁在一起。由此引出了國有資產(chǎn)評估中虛高問(wèn)題、水分問(wèn)題、不同視角下資產(chǎn)估值問(wèn)題。當前的國有資產(chǎn)評估，主要以賬面兼資產(chǎn)、一般意義上的公用評估方法，或者上市公司市值導向的評估方法為主，如果看不透背后的邏輯，民企也就只能吃虧了。資產(chǎn)評估引發(fā)的后遺癥尚未引起足夠的重視，各地在這個(gè)問(wèn)題上也是噤若寒蟬，一是害怕秋后算賬，二不敢開(kāi)制度先河。

陸｜稀缺資源如何進(jìn)入混改

　　怎么解決真正的創(chuàng )新者、創(chuàng )業(yè)者、高潛在價(jià)值者融入混合所有制？?jì)H僅是混貨幣資本，價(jià)值非常有限。國有企業(yè)缺的是一點(diǎn)錢(qián)嗎？是民企一些市場(chǎng)化的做法嗎？國有體制做不到，借混改轉變決策機制和追責方法就能做到嗎？

　　不是！到今天為止我們的混合所有制還在貨幣資本上打轉轉，如何把科研成果、專(zhuān)利、知識產(chǎn)權、模式、創(chuàng )新能力、管理能力、經(jīng)營(yíng)能力、并購能力、市場(chǎng)拓展能力、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力等經(jīng)營(yíng)、管理、創(chuàng )新資本當成混合的對象，與各種資本廣泛混合，是本輪混改最大的難題和焦點(diǎn)。如何把真正對企業(yè)創(chuàng )新有深刻價(jià)值的青年人、創(chuàng )新者、理解新經(jīng)濟的人融合到此次混合所有制的洪流中，最大程度激發(fā)其潛力、歸屬感，使之創(chuàng )新貢獻國有資產(chǎn)保值增值和國有資本的高驅動(dòng)力、高創(chuàng )造性、高帶動(dòng)力，是必須盡快破的一個(gè)題。

　　四川創(chuàng )新改革試驗區的科研人員在職創(chuàng )新成果確權，廣東創(chuàng )新改革試驗區的創(chuàng )始人利益資本市場(chǎng)保護，都是有益的創(chuàng )新，可惜的是僅科研院所、科技型企業(yè)的管理層持股上放開(kāi)了一些尺度。我們需要在根本上、更大層面上呼喚混合資本，不唯一是貨幣資本，管理資本、創(chuàng )新資本、經(jīng)營(yíng)資本都必須是混的對象，唯有如此才能將混合所有制推向新的高度，才能創(chuàng )造紅色Facebook、紅色推特、紅色IBM、紅色蘋(píng)果、紅色高盛。否則，將一直是用混合所有制修正國有企業(yè)的若干制度缺陷和漏洞，使國有企業(yè)滯留在模擬的市場(chǎng)化制度，不可能和真正的市場(chǎng)化企業(yè)競爭，更不可能引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)、引領(lǐng)創(chuàng )新。上港集團罕見(jiàn)地把70%的員工（數萬(wàn)人）通過(guò)混合所有制變成企業(yè)的股東，這近乎于在探索一種更廣泛、更群眾化、更深度、更具凝聚力、更有獲得感和歸屬感的勞動(dòng)密集型、技能密集型企業(yè)的混合所有制形態(tài)。這樣的創(chuàng )新太少，需要大把類(lèi)似的創(chuàng )新。

柒｜混改后如何重構管控能力

　　二級公司混改后母公司控不住，母公司混改后國資委控不住，此類(lèi)現象在各地大量發(fā)生。原國有企業(yè)產(chǎn)權代表和管理者們對國有體制的怨言和不滿(mǎn)乃至厭惡，在混改后加倍放大，去國企化、去管制化氣氛立即形成。國資委對混合企業(yè)管不住、控不住，勢必會(huì )成為常態(tài)課題。國資委產(chǎn)權代表管不住，派出董事管不好，派出監事管不深，監管制度跟不上，考核評價(jià)不及時(shí)，這些問(wèn)題如何解決？

　　民營(yíng)企業(yè)也豁然發(fā)現，非得要民企控股才能讓企業(yè)煥發(fā)生機，只要還是國有控股，就會(huì )既想在權力、待遇上享受?chē)蟮暮锰?，又想在激勵、決策上享受民企的權力；既想享受民企高報酬、少追責方面的利益，又想獲得國企能上不能下、能高不能低的隱形保護；既想拿民企的相對高薪，又想規避?chē)Y系統追責。這樣兩面討好的事情，即使有，會(huì )長(cháng)久嗎？所以民企也琢磨透了，遇到混改畏縮不前。

　　當然，類(lèi)似中石化這類(lèi)系統太大、利益太大、商業(yè)格局太大、可整合空間太大的企業(yè)，將油品體系的加油站、加油卡、便利店等低流動(dòng)性、低價(jià)值、低創(chuàng )造性資產(chǎn)通過(guò)混改充分激活，使民企看到了合作空間和產(chǎn)業(yè)未來(lái)。其他混改中，民企仍然發(fā)現還是自己控股較好。當然，占便宜式混改目前要遠多于看未來(lái)式混改，所以怎么念好混改這個(gè)經(jīng)，任重而道遠。

總結：從“混”的表象走向“改”的攻堅

　　眾所周知，混改一直是國企改革的重頭戲之一。在中國聯(lián)通、中鐵總公司等央企相繼取得重要進(jìn)展后，浙江、云南、山西、陜西、廣州等地紛紛推出混改項目或召開(kāi)會(huì )議推進(jìn)改革，地方國企混改進(jìn)入加速階段。

　　單從數量看，我國地方國企混改的覆蓋面不斷擴大。然而，很多國企混改后的成效，卻離公眾的預期有不小距離。究其原因，許多國企的混改，只是“形式上的混”。雖然引進(jìn)了社會(huì )資本，但這些資本的話(huà)語(yǔ)權很小，混改企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機制仍是“老一套”。國企混改未能引進(jìn)民企靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制，也自然無(wú)法發(fā)揮“1+1>2”的作用。

　　而在這些地方改革行動(dòng)之前，在10月的國有企業(yè)改革座談會(huì )上，副總理劉鶴就提出了“傷其十指不如斷其一指”的國企改革思路，要求國有企業(yè)扎實(shí)推進(jìn)改革，大膽務(wù)實(shí)向前走，混合所有制改革也必須要從“混”的表象走向“改”的攻堅。

　　一言以蔽之，“新一輪的混合所有制改革，不僅僅要‘混’，更重要的是‘改’?！眹笤陧樌瓿伞盎臁钡娜蝿?wù)后，還要縱深推動(dòng)“改”的攻堅，不能只停留在“混”的表象，更不能“混”與“不混”一個(gè)樣，也不能“一混了之”。

　　我們都知道，地方國企已成為中國經(jīng)濟中非常獨特的存在——各個(gè)省、自治區、直轄市各有一套國資國企系統，他們撐起了本地經(jīng)濟建設的方方面面（當然，還要加上綜合統籌的全國性項目、產(chǎn)業(yè)性項目方面的央企作為）。這樣看來(lái)，一地國資國企服務(wù)一地發(fā)展，服務(wù)于主官的經(jīng)濟建設思維，服務(wù)于地方發(fā)展的規律與節奏，已成為不爭的事實(shí)乃至鐵律。

　　在這樣一個(gè)大背景下，今天我就和大家探討一下，各地推進(jìn)混合所有制改革，以及混改成為國資國企乃至地方經(jīng)濟發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)，到底意味著(zhù)什么？

　　第一，深刻地看，地方國企推進(jìn)混合所有制，有助于地方國企走出其與地方過(guò)于緊密的、同周期、共盛衰的周期困境。簡(jiǎn)單說(shuō)，地方好，地方國企尤其是平臺型公司日子過(guò)得就好；反之，地方國企尤其是平臺型公司就要勒緊褲腰帶。資源型地方的資源型企業(yè)，城市化進(jìn)程先鋒地方的投融資平臺，高度依賴(lài)國家基礎設施投資區域的基建類(lèi)平臺企業(yè)，通過(guò)多類(lèi)園區大干快上、通過(guò)漸進(jìn)式產(chǎn)業(yè)轉移用比較優(yōu)勢振興地方的那些政府服務(wù)型平臺企業(yè)，都經(jīng)歷過(guò)與地方經(jīng)濟發(fā)展高度共振、共榮共衰帶來(lái)的被動(dòng)化發(fā)展的局面。

　　引入混合所有制，不僅是引入了第二生命周期，引入了行政加市場(chǎng)兩條腿走路，更引入了短期內靠行政、靠服務(wù)地方、靠地方紅利驅動(dòng)發(fā)展，中長(cháng)期形成市場(chǎng)化機制、練內功適應市場(chǎng)，通過(guò)異地陌生環(huán)境下、開(kāi)放機制下也能生存的機制與能力，是自己走上可持續、可市場(chǎng)化之路。

　　這是地方混改的第一個(gè)動(dòng)力——去單一周期，實(shí)現多周期、復合化、市場(chǎng)化發(fā)展。

　　第二，地方國企堅定服務(wù)于地方發(fā)展，而從負面理解，事實(shí)是地方所有的大資源、大項目、大平臺、大機遇均被地方國企一擁而上、密不透風(fēng)地瓜分。這既造成了地方在資源配置、財富分配、稅基稅源培養、產(chǎn)業(yè)促進(jìn)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)豐富性上的重大缺憾，也造成了國有企業(yè)只要傍上政府、忠實(shí)服務(wù)政府發(fā)展，哪怕造成再大虧損，也能被政府用其他變相資源注入對沖，以及各種方法兜底。引入混合體制是對這種封閉化發(fā)展、單一化發(fā)展以及政府、行政、偽市場(chǎng)旋轉門(mén)式發(fā)展路徑的有效修正。在客觀(guān)上也會(huì )使地方市場(chǎng)更開(kāi)放、稅基稅源更豐富、財富分配鏈條更長(cháng)、產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育更豐富。

　　第三，地方混改既會(huì )引入央企、民企、外資，也會(huì )促進(jìn)國有企業(yè)自身在不同產(chǎn)業(yè)板塊采用不同的持股形態(tài)乃至于退出。這里既有國企逐步退出自己不擅長(cháng)、作為小、引領(lǐng)價(jià)值小、收益風(fēng)險不對等的領(lǐng)域，也有趁此勢頭將國資結構配置得更合理，更充分關(guān)注對本地有戰略性、引領(lǐng)性、高驅動(dòng)價(jià)值的產(chǎn)業(yè)，退出市場(chǎng)可替代、民營(yíng)可替代的產(chǎn)業(yè)。未來(lái)的競爭將進(jìn)一步依賴(lài)于人口紅利、資源占有。

　　第四，國企善用混合所有制，不僅是依照自己的戰略規劃，在不同產(chǎn)業(yè)板塊引入不同外部資本，驅動(dòng)自身體制由下而上革命，更在于國企充分理解混合所有制的內涵：“資本合”、“股權合”是第一層次；與社會(huì )資本進(jìn)行多層次合作，PPP、TOD都是可能的路子，這是第二層次；國有企業(yè)的供應鏈中有外資、民企、央企，反之，這些資本的供應鏈中也可以有國有企業(yè)的參與，這是第三層次；在跨地發(fā)展、全球化發(fā)展中，央企、地方國企、民企、外資四種成分之間可形成你中有我、我中有你的合作式商幫，互助互促，各取所需，各顯其能，利益最大化，這是第四層。這四個(gè)層次的混合所有制是國企擺脫今日之束縛，踏上明日新發(fā)展征程的組合拳，是可選擇的工具箱里最可發(fā)揮的新組合。

　　第五，混改充分激活了國企的想象力，把國企閑置或低效土地、廠(chǎng)房、設備、產(chǎn)品、原料、設施、場(chǎng)地、知識產(chǎn)權、專(zhuān)利、牌照、人員、渠道、債務(wù)、代理權、經(jīng)銷(xiāo)權、礦產(chǎn)權、探礦權、商譽(yù)等資產(chǎn)進(jìn)行多種方式的盤(pán)活和配置。不是一個(gè)國企拿出幾塊資產(chǎn)，與民企組成若干合資公司，而是國企以自身所有資產(chǎn)中自身經(jīng)營(yíng)不好、經(jīng)營(yíng)不善、經(jīng)營(yíng)不優(yōu)、經(jīng)營(yíng)回報不高、經(jīng)營(yíng)創(chuàng )新性引領(lǐng)性服務(wù)性支撐性不足的所有類(lèi)似資產(chǎn)，拿出來(lái)與各種各樣的資本進(jìn)行各種合作。

　　第六，混合所有制更廣義地看，不光是與央企、民企、外資的“資本合”，而是更廣泛地把人力資本、管理資本（模式、制度、體制、創(chuàng )新、流程、先進(jìn)做法、最佳管理實(shí)踐）、經(jīng)營(yíng)資本（并購、整合、品牌、研發(fā)、供應鏈、生態(tài)鏈運作、效率、成本、大數據）、創(chuàng )新資本（知識產(chǎn)權、創(chuàng )新認知、創(chuàng )新人員、創(chuàng )新知識庫、其他創(chuàng )新因素）等，這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的各種核心要素，都視為混改的重要對象。

　　第七，混改之所以成為下一輪國資國企改革的最核心抓手，恰恰是因為混改具有可以被再定義、被泛化、進(jìn)行多樣化選擇的特征，可以借助混改的名義舊瓶裝新酒，發(fā)揮創(chuàng )新國有資產(chǎn)激活方式的作用，是國有企業(yè)打破約束與極限的改革之路、克服國企各種體系弊病的顛覆之路。

　　但凡國有企業(yè)通過(guò)改革、創(chuàng )新、突破使自己上臺階，突破束縛乃至掙脫約束的方式，都可以在混改中找到，都可以通過(guò)混改實(shí)現。一句話(huà)，混改是個(gè)筐，啥都可以裝。

　　改革到今天，大政方針已定，剩下的就是擼起袖子加油干，同時(shí)也意味著(zhù)，最后一公里往往投射出最根源的、本質(zhì)的、相互牽絆的制度性、管制性乃至國資管理體制深處的問(wèn)題，也往往反映出國有企業(yè)特殊體制與所謂完全無(wú)界定的開(kāi)放、理想市場(chǎng)化的沖突（事實(shí)上，并不存在完全理想的市場(chǎng)化，只存在各個(gè)國家根據自身情況自定義的市場(chǎng)化）。

　　但是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)一直有一個(gè)更開(kāi)放、更民主、更尊重企業(yè)局部選擇、更尊重消費者局部選擇、更尊重企業(yè)運營(yíng)過(guò)程中滿(mǎn)足社會(huì )所需的基本規律。最后一公里，看似只需要把大政方針執行到位，事實(shí)上會(huì )反映出諸多根深蒂固的問(wèn)題。僅憑國企本身將管理細致化、精細化、落實(shí)化、執行力化，并不足以克服根子上的問(wèn)題。

　　所以混改就成了用倒逼的手法、變換軌道的手法、繞過(guò)體制機制缺陷的手法實(shí)施自下而上促進(jìn)國資國企改革的社會(huì )實(shí)踐集成器。只有大量的混改實(shí)踐海量堆積，倒逼出、實(shí)踐出若干國資國企改革重大調整所必需遵循的規律的時(shí)候，混改的基層實(shí)踐和倒逼作用才會(huì )讓位于市場(chǎng)化、活力化、生態(tài)化、組織智商化的常規混改思路。

【全文完】